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"千年老二"的白银，比不上"高大上"的黄金？
俗话说，真金白银。从古至今，金银在交易中都扮演着重要角色。
而历史上，白银是黄金的"影子"，"千年老二"的白银，比不上"高大上"的黄金。
但今年以来，白银价格一路上涨，涨幅已飙升逾 32%，远超金价不到 20% 的涨幅，成为今年表现最好的主要大宗商品之一。
同时，白银也创下了近十年来的新高。
不过相对黄金而言，白银仍然很便宜。
比如，6 月 16 日，水贝的黄金价格为797 元 / 克，较 6 月 15 日的 802 元 / 克下跌了 5 元 / 克；白银价格为10.50 元 / 克，较 6 月 15 日的 10.40 元 / 克上涨了 0.10 元 / 克。
即便白银便宜，但随着白银价格持续攀升，不少人看好未来市场价格行情，选择入手白银。
有网友在社交平台上，晒出自己在银行，购买白银的截图：
"第六感告诉我，白银会比黄金涨得猛得多"
"不管了，先买了再说"。
有数据显示，投资银条、银元宝等产品销量同比激增 40% 以上。
业内人士称，投资银条，6 月份较 5 月份销售额提升了 20%。现在消费者普遍对于一公斤的投资银条热度比较高，500 克的银条也是消费者比较热衷的。
白银展现出强劲的上升势头，是原因导致的？普通人适合投资白银吗？后市会怎么走？
下面我们一起聊聊！
01 白银价格，为何开始飙升？
首先，政策风险，推升白银价格。
白银价格的大幅上涨，可能源于特朗普宣布将把钢、铝进口关税从 25% 提高到 50% 这一政策变动。
而这一举措引发了市场广泛的担忧与猜测，市场预期美国政府可能会对其他主要金属（白银），采取类似的关税措施。
正是这种不确定性，使得白银期货多头持仓量快速攀升，投资者纷纷涌入白银期货市场，试图在可能的价格波动中获取收益。
同时，随着关税政策的调整，全球贸易格局面临重塑，金属市场的供应链稳定性受到冲击。投资者为了规避可能的风险，将资金转移至相对稳定，且具有避险属性的贵金属市场。
白银作为其中的重要一员，自然成了资金流入的方向。
其次，工业上，白银"供不应求"。
白银有着"双重人格"。
除了它的金融属性之外，它的工业属性正被前所未有地激活。
白银不再仅仅是"穷人的黄金"，更是光伏、新能源汽车、5G 和 AI 硬件中不可或缺的导电材料。
由于白银具备卓越的导电导热性能、良好的延展性以及较高的感光性，它已成为工业领域不可或缺的金属之一。
在需求端，自 2020 年以来，全球光伏新能源技术的迅猛发展，进一步推动了白银需求的快速增长。
据世界白银协会发布的《2025 全球白银调查》报告，2024 年全球白银的总需求量预计为11.64 亿盎司，其中工业、珠宝首饰、投资分别占比58%、18%、16%。
其中，隶属于工业的光伏领域占比 17%。
但在供应端，白银市场则已连续 5 年，供不应求了。
同时，矿产白银产量增长有限、全球白银库存处于历史低位，因此，供需缺口持续扩大，则为白银价格上涨提供了有力的支撑。
可以说，白银的工业属性，赋予了白银一个全新的、独立于黄金的、与未来科技趋势紧密相连的定价逻辑。
最后，"金银比"助力白银价格上涨。
金银比，是衡量黄金对白银的相对价值，指一盎司黄金与一盎司白银的价格比值。它与"铜金比""铜油比"等比价关系类似。
6 月份，金银价格比一度升至 1 比 100，相当于 1 盎司黄金可以换 100 盎司白银，已经远远高于历史均值。
历史上，黄金与白银价格比的区间，在 50 至 80 内，如果金银比破 100 后，往往伴随白银的超额收益窗口开启。
因为，根据以往的数据显示，金银比在危机后通常会向均值回归。
而当前，金银比高达 80:1，相较于 40-60:1 的历史中枢，白银未来仍具备较大的补涨空间。
02 普通人适合投资白银吗？
现在是非常有趣的时刻。白银也非常的令人兴奋。
很多人想知道，现在是否能"追"白银？
从长期和中期的视角来看，白银价格的震荡上升趋势不太可能改变。
不过，市场并非一片坦途。
未来 1 到 2 年，尽管白银有望大幅补涨，但仍需关注美国通胀与经济下行风险对白银工业需求的压制。
一旦经济增长放缓，工业需求增速预期将被削弱，从而对银价造成下行压力。
所以，我建议普通投资者，最好都不要违背资产配置的铁律。
将黄金或白银视为你投资组合中的"保险"或"卫星配置"，而非全部赌注。
5-15% 或许是一个相对合理的区间，它既能让你在特定行情中显著受益，又不至于在判断失误时让你倾覆。
03 最后
金价已创历史新高，是"昂贵的共识"；
而银价仍在历史高位之下徘徊，是"待验证的机会"。
这其间的差价，是风险的折现，也是潜在回报的来源。
理解这一点，比任何技术图表都重要。
也许我们要用不错的期望值、好的赔率和长期的持有，来抹平周期的不确定性。
而不是靠预测的精确性。
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